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美联储或采取更激进措施救市

发布时间:2019-09-14 11:22:07 编辑:笔名

美联储或采取更激进措施救市

一些美国的大型国债交易商预计,美联储可能采取更为激进的手段缓解次贷危机,譬如像一些人建议的那样动用政府资金收购高风险的房贷支持证券(MBS)。不过,到目前为止,美联储的官员仍对此矢口否认。 传当局将出手收购MBS 英国《金融时报》22道说,由于MBS资产价值近期大幅缩水,并对金融机构造成沉重打击,部分央行正商讨出面大量购入这类高风险资产的可行性,会谈目前还处在初级阶段。报道说,英格兰银行对此表现最为积极;美联储原则上赞同;而欧洲央行对此计划并不感兴趣。到目前为止,各央行只同意对抵押贷款支持证券提供贷款,而不愿意直接收购。 不过,英国央行随即发表声明,称其不在这些央行之列。声明称:我们正评估许多其他选择,但要谈及细节为时尚早。英国央行不会像报道中提及的那些银行,要求纳税人而非银行去承担信贷风险。 美联储也否认考虑收购MBS证券。一位不愿透露姓名的美联储高级官员当天说:美联储没有和其他央行商讨共同购买抵押贷款支持证券。 尽管各大货币当局连续出手,但欧美信贷市场近期依然吃紧。外界也因此批评央行措施不力,并要求出台更有效的措施缓解压力。 不过,央行决策者们却不敢轻易公然采取大规模救助行动,特别是像动用政府资金收购高风险资产这样的敏感举动。因为类似的措施可能带来道德风险,即受政府会在危难时刻总会出手相救的预期推动,金融机构今后会敢于冒更大风险。 市场预期依然强烈 尽管美联储出面否认,但债市参与者对当局可能祭出类似收购MBS的更激进举措的预期仍居高不下。尽管美联储扩大了贴现窗利率并大幅削减贴现率,但美国拆借利率与国债收益率的利差近期仍持续拉大,显示市场信心缺乏。 全球最大的债券基金太平洋投资管理公司的经理人格罗斯表示,现在看来,美联储只剩下最后一招了,那就是仿效以往美国的清算信托公司(RTC)模式成立专门机构,收购房贷支持债券。1989年,为了挽救美国贷款机构出现的信用危机,美国成立了RTC,后者以清算人身份接受那些资不抵债的金融机构的资产。 分析人士指出,收购规模达6万亿美元房贷支持证券中的一部分,可能使有问题的债务从银行的资产负债表中剥离出来,帮助缓解信用紧缩,但同时也可能让纳税人的钱处在风险之中。 不过,管理着800亿美元固定收益资产的TCW集团执行董事塞加尔表示:政府出手收购房贷支持证券长期而言对纳税人的负担不会很大。他建议,政府应当收购房贷债券并重新发行国债,这样就可以解决资金不足的问题。 由财政部出面更好? 尽管美联储也有难言之隐,即害怕引发道德风险,但专家也指出,到了目前的阶段,央行可能已经别无他法,唯有采取激进的甚至是不得人心的措施来解决危机。 如果情况无法得到改善,或是继续恶化,政府花点时间考虑更多激进的创新举措也未尝不是件好事。苏格兰皇家银行的利率策略师卡特表示。 普林斯顿大学教授、美联储前副主席布兰德指出:美联储收购房贷债券应对市场有很大帮助,但美联储不会热衷于这样的事,也不应当通过采取这样的举措令纳税人承担巨大风险。这应当由政府和国会来解决。布兰德说。 美国众议院金融服务委员会主席弗兰克曾建议,白宫出台一项大胆的援助计划,为不超过3000亿美元的抵押贷款再融资提供担保,以缓解那些面临丧失房产风险的美国民众面临的压力。但政府已暗示,希望能有更多的民间援助来帮助解决楼市危机。 美国前财长萨默斯和白宫前经济顾问委员会主席哈伯德23日双双呼吁,美国财政部应该更积极处理金融市场危机。曾任克林顿政府财长的萨默斯23日指出:我很遗憾,财政部与其他国家的协调不足,未能共同遏制金融危机,至少目前我们看到的情况仍不理想。 与萨默斯同时接受电视访问的哈伯德则指出,财政部应该更积极参与救市。他说,美联储上周援助贝尔斯登,如此一来,恐怕需要改变主管机关的地位。


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